La represión minera BTC en China es una bendición para los mineros en otros lugares. Los mineros de Bitcoin fuera de China están recibiendo un impulso financiero gracias al exilio forzado de su competencia.
Represión minera BTC en China es una bendición
Apenas unas semanas después de una purga asombrosamente efectiva de los grandes mineros de bitcoins (BTC, -2.59%) de China, la competencia reducida por las recompensas en bloque de Bitcoin ha mejorado drásticamente las perspectivas de rentabilidad para las operaciones mineras en otros lugares.
“A medida que el hashrate cae, la dificultad de la minería se reajusta”, explica Kevin Zhang, vicepresidente de desarrollo empresarial de la empresa minera Foundry Digital. El hashrate de Bitcoin es la medida de cuánta potencia informática protege la red y compite por las recompensas de Bitcoin.
“El hashrate ha caído tanto que en realidad se ha mantenido a la par con el precio de bitcoin”, dice Zhang. “Un minero que se conecta ahora tiene básicamente la misma economía que cuando bitcoin costaba 50.000 dólares”.
“Ahora estamos extrayendo más bitcoins a diario que antes, sin hacer nada adicional, sin agregar máquinas”, confirma Geoff Morphy, presidente de Bitfarms, que extrae principalmente en Quebec, pero tiene planes de expandirse. Sus acciones se cotizaron en el Nasdaq el 21 de junio.
Disminución del hashpower beneficia a los mineros BTC
La disminución del hashpower de Bitcoin beneficia a los mineros actuales porque, a diferencia de la minería real, la minería de bitcoins es esencialmente un juego de suma cero. La misma cantidad de recompensas de bitcoin se emite cada 10 minutos, independientemente de cuántos mineros estén contribuyendo con el poder de hash a la red. Desde mediados de abril, el poder hash de Bitcoin se ha desplomado casi a la mitad, lo que significa que la competencia por esas recompensas también es casi la mitad de lo que era.
Gran parte de esa disminución se debe a la caída del precio de bitcoin, lo que hace que la minería sea menos atractiva para operaciones con mayores costos de energía o maquinaria menos eficiente. Pero está claro que los mineros abandonan China en masa y dejan dinero mágico de Internet sobre la mesa cuando lo hacen.
Migración de la minería Bitcoin
Muchos mineros chinos exiliados parecen estar trasladando máquinas a países cercanos como Kazajstán o Rusia. Otros se están acercando a operadores como Bitfarms con la esperanza de compartir instalaciones.
Un tercer grupo de mineros, según Zhang, se mantiene aletargado con la esperanza de que la política china eventualmente se revierta. Shentu Quingchun, director ejecutivo de la empresa de blockhain con sede en China BankLedger, ha estimado que el 90% de los mineros de China podrían cerrarse en la purga actual. Quingchun fija la participación de China antes de la prohibición en la minería mundial en un tercio, pero las estimaciones de consenso están más cerca de la mitad.
Aquellos que esperan mudarse a EEUU se enfrentan a una batalla cuesta arriba que se hace más empinada.
“Hace unas tres semanas, recibí algunos correos electrónicos y llamadas telefónicas para ver si estaríamos abiertos a alojar mineros Bitcoin anteriormente ubicados en China”, dice Morphy de Bitfarms. “Hace dos semanas, la cantidad de correos electrónicos que recibí se triplicó. Esta semana, volvieron a duplicarse. Todos los días recibo de ocho a diez correos electrónicos de personas que nos buscan para comprar sus mineros o para establecer una empresa conjunta “.
Zhang dice que el teléfono de Foundry ha estado “sonando sin parar” con solicitudes similares.
Normalmente, esta sería una buena oportunidad de expansión, pero el reciente aumento en el precio de bitcoin significa que las empresas fuera de China han estado persiguiendo planes de expansión durante meses. Eso significa construir energía, refrigeración y espacio para adaptarse a una cantidad de máquinas planificadas previamente, por lo que muchas no tendrán capacidad para integrar una avalancha repentina de antiguas plataformas chinas.
“No tenemos ningún exceso de capacidad hasta el próximo año”, dice Morphy. “Y algunos de estos mineros chinos están dispuestos a hablar con nosotros incluso si sus mineros no están conectados hasta dentro de nueve meses”.
Aquellos que esperan establecer operaciones mineras por completo nuevas fuera de China se enfrentarán a otros obstáculos. Zhang dice que ahora hay una “gran escasez” de transformadores eléctricos, gracias a las interrupciones en la fabricación causadas por la pandemia de coronavirus. Para la minería de bitcoins a escala industrial, se necesitan transformadores para convertir la energía de una subestación antes de que pueda ser utilizada por plataformas mineras.
El resultado, según Zhang, es un cuello de botella insoluble.
“Mover todo esto será casi imposible. Esa infraestructura tarda de seis a nueve meses en construirse “.
Eso significa que los mineros establecidos de todo el mundo se beneficiarán de la caída de la competencia china durante mucho tiempo.
La cola larga y pesada de la represión
La represión de China contra la minería de bitcoins es parte de un ciclo más amplio de represión de las criptomonedas. Las declaraciones de los líderes y reguladores chinos a menudo se han centrado en el riesgo de estafas de inversión o fraude financiero, y los fraudes masivos como PlusToken ciertamente han prosperado en el país.
“Este es un esfuerzo generalizado para atenuar el fervor y el interés” en los criptoactivos especulativos, dice Zhang. Él cree que los mineros esencialmente se han visto atrapados en el fuego cruzado de un esfuerzo que no está realmente enfocado en ellos.
Zhang también señala que el 100 aniversario del Partido Comunista Chino se acerca el 1 de julio. Se celebrará como una conmemoración a nivel nacional, y Zhang cree que la prohibición de la minería puede haber sido en parte una demostración un tanto teatral del poder del PCCh antes de la fecha.
Entonces, una vez que pasen el bombo criptográfico y los aniversarios comunistas, puede haber espacio para revertir o relajar la prohibición minera de China. Algunos mineros, según Zhang, aún no han movido sus operaciones con la esperanza de esa reversión.
Pero incluso si las cosas cambian, es casi seguro que la naturaleza de la actual represión de China mantendrá alejada a una parte de los mineros de forma permanente. Como ya he comentado en otra parte, la formulación de políticas en China no solo es antidemocrática, sino opaca y, a veces, impulsiva. Eso puede ser inmensamente destructivo para los negocios, y el caso de la minería lo deja muy claro.
¿Cuánto han perdido los mineros Bitcoin de China?
Hagamos algunos cálculos matemáticos.
- Actualmente, se emiten diariamente 900 bitcoins a los mineros como recompensas en bloque.
- Si asumimos que los mineros chinos comenzaron a empacar sus maletas hace unas tres semanas, desde entonces se han emitido 18,900 bitcoins, por un valor de $ 680 millones a precios actuales.
- China tenía la mitad del poder minero mundial antes de la represión.
- Supongamos además, de manera conservadora, que aproximadamente la mitad de los mineros chinos estuvieron desconectados, en promedio, durante esas tres semanas; algunos se habrían cerrado tarde, otros ya se habrían instalado de nuevo y algunos mineros más pequeños permanecerían en funcionamiento.
- A los precios actuales, eso significa que la prohibición minera de China les costó a los operadores $ 170 millones en ingresos durante tres semanas.
Mientras tanto, muchos ciertamente todavía tienen gastos, desde los salarios de los trabajadores que desenchufan las máquinas, hasta el alquiler de los almacenes para almacenar las máquinas desenchufadas. Y la situación no mejorará notablemente en el corto plazo para la mayoría de ellos.
Muchos mineros ciertamente no regresarán a China, incluso si hay un cambio de política.
Los pools de minería chinos, que pueden coordinar el poder de hash ubicado en otros lugares y han sido dominantes durante años, también podrían sufrir daños a largo plazo, ya que la represión destaca su riesgo. “Muchos servidores del pool de minería están encendidos, por ejemplo, Alibaba”, dice Zhang. “Eso podría cortarse muy rápidamente, cualquier día, si el gobierno quiere cerrarlo, pueden hacerlo y lo harán”.
La prohibición de la minería Bitcoin es un buen complemento a la caída de Jack Ma: estudios de casos hermanados sobre la dificultad inherente del intento de China de crear una economía de mercado dinámica sin democracia política. El capitalismo es un sistema que fomenta y premia los riesgos, la innovación y la osadía. Pero en el lapso de menos de nueve meses, dos de las mayores fuerzas de innovación de China han sido reprendidas públicamente por los líderes del país.
Para el pueblo chino, eso es una tragedia, pero para todos los demás es dinero en el banco. Podemos decir entonces que la Represión minera BTC en China es una bendición para los mineros Bitcoin de otros lugares.